경기도 주택가격 거품비율 58%, 전국에서 2위

지난 5년간 주택가격이 연평균 4.6% 이상 상승하면서 주택가격 거품이 과도한 수준에 도달했다는 분석이 나왔다. 한국경제연구원은 ‘주택가격 거품여부 논란 및 평가’를 통해 이같이 밝혔다.

5년간 전국 주택가격 23% 상승, 고강도 규제로 시장기능 마비·주택가격 급등
한경연에 따르면 주택가격은 최근 5년간 전국적으로 23%의 상승률을 보이며^* 건국 이래 가장 가파르게 올랐다. 올해 들어 시세 이하로 거래된 급매 거래의 영향으로 주택가격이 내려가고 있는 것처럼 보이지만, 금리상승의 영향으로 거래물량이 급격히 줄어든 상황에서 주택가격이 하향 추세로 전환됐다고 판단하기는 어렵다고 진단했다.

* 지역별 주택가격 상승률(18.7월∼22.7월, 부동산원 자료 기준): 서울 26.5%, 경기 35.4%, 지방 10.6%

임대차시장 역시 최근 3년간 급등했던 전세가격 상승률은 최근 들어 다소 주춤한 모습을 보이고는 있지만 여전히 물량부족 현상이 지속되고 있는데, 여기에 전세의 월세화까지 가속화되면서 전반적인 주거 불안정성이 높아지고 있는 상황이다.

이승석 한경연 부연구위원은 “최근 5년간 주택시장은 건국 이래 유례를 찾아보기 힘든 왜곡을 경험했다. 정부에서는 주택가격을 낮추기 위해 금융, 세제 등 가용한 모든 경로를 통해 강력하고도 전방위적인 규제정책을 펼쳤지만 주택가격은 오히려 더 가파른 급등세를 보였다. 그 결과 매매시장에는 ‘똘똘한 한 채’라는 새로운 패러다임 속에 ‘영끌·빚투’ 현상이 확산됐고 임대차시장에는 ‘20억 전세시대’ 개막과 함께 월세가속화 등 임대료 부담이 심화됐다”고 지적했다.

주택가격 거품 수준, 서울 38%, 경기 58%로 극단적 버블 현상
한경연이 전국 200여개 아파트단지^*의 적정가격^**과 실제 거래가격을 비교한 결과, 서울은 현재 형성된 시세의 38% 이상, 경기는 58% 이상, 지방은 19% 이상 과대평가돼 가격에 거품이 과도하게 존재하는 것으로 분석됐다.

* 아파트 사용승인일이 5년을 경과하고 20년 이내인 아파트단지를 샘플로 선정해 재건축-리모델링 등에 따른 프리미엄이 가격에 반영될 가능성을 배제하였음

** 적정가격 분석을 위해 해당 자산이 미래에 창출해낼 수 있는 수익을 적정이자율로 현재가치화 한 후, 시장가격과 비교하는 현재가치법(Present Value Method) 사용, 본 분석에서는 대상 아파트의 전세가에 ‘전월세전환율’을 적용해 연간 수익 산출 후, 산출된 수익에 ‘시장금리’를 적용하여 해당 아파트의 적정 현재가치 도출

지역별로는 서울 강북권역에 37%, 강남권역에 38% 정도의 가격거품이 존재했다. 강남권역 중 부촌으로 알려진 강남-동남권역의 거품 수준은 40%를 초과하는 것으로 분석됐다. 특히 서초구의 가격거품은 50% 수준을 넘어서며 서울에서 가장 높은 것으로 나타났다.

경기지역의 주택가격 거품은 58% 수준으로 전국에서 세종시(60%)에 이어 두 번째로 높은 것으로 나타났다.

이러한 가격거품 현상이 2019년 이후에 특히 심화됐는데, 서울 주요지역 고강도 규제강화에 따른 풍선효과가 주요하게 작용했다. 경기지역에서는 안성(87%), 여주(85%), 의왕(80%) 순으로 가격거품이 높았다.

지방은 평균 19.7%의 가격거품이 존재했다. 인천-계양, 부산-연제, 대구-수성, 광주-화정 등 일부 지역을 제외하면 지방의 경우는 주택가격 거품이 서울 등 수도권의 거품수준에는 미치지 못했다.

이 부연구위원은 “국토에 비해 인구밀도가 높은 한국의 여건상 주택 시장가격에 평균 10~15% 정도 거품이 존재해 왔던 것이 사실이지만 주택가격 거품이 40%에 근접한 것은 지나친 수준이다. 일부 지역의 가격거품이 60%를 넘어서는 등 극단적 버블현상이 발생한 것은 핀셋규제에 따른 풍선효과 등 주택정책 실패의 결과로 볼 수밖에 없다”고 지적했다.

원활한 주택공급 및 규제 완화를 통한 주택시장 정상화 시급
한경연은 2022년에도 주택시장 및 임대차시장의 혼란이 지속될 것으로 전망했다. 전세의 월세화가 빠르게 진행되면서 무주택자들의 부담이 늘고 있지만, 급격한 금리인상 기조에 따른 매매시장 위축으로 실수요자의 갈증을 해소할만큼의 매물이 시장에 나오지 않기 때문이다.

특히 정부가 주택 관련 규제완화에 대한 로드맵을 제시하고는 있으나 추진속도가 기대에 미치지 못해 주택시장의 불확실성은 오히려 가중되고 있는 상황이라고 진단했다.

이 부연구위원은 “과거 부동산 정책 사례와 분석결과에 비줘, 주택공급에 대한 시그널을 수요자들에게 명확히 전달해야 한다. 동시에 주택시장의 혼란과 왜곡을 초래해 온 극단적인 주택규제는 과감히 철폐하거나 완화하여 주택시장 기능을 신속히 회복하는 것이 절실하다. 시장균형을 정부의 정책의지에 따라 인위적으로 변화시키려는 수요억제 정책은 예외 없이 실패했으며 그 결과는 특정지역의 시장가격 폭등과 계층 간 부(wealth)의 부익부-빈익빈 현상의 심화 뿐 이었음을 상기할 필요가 있다”고 제언했다.